聊天记录 金融工程的第一原理 这是一个非常深刻的问题。金融工程的“第一原理”并不是一个单一的公式，而是一个最底层的、指导一切金融产品定价和风险管理的核心思维框架。 它可以被归结为：“无套利原则”与“复制技术”的结合。 简单来说，金融工程的第一原理...

聊天记录 黄金套利是通过利用黄金市场中不同交易品种、时间或地区的价格差异获取收益的策略，主要包括跨期套利、跨市套利、期现套利和跨品种套利等类型。 跨期套利 利用同一品种在不同交割月份的期货合约价格差异进行套利。例如，当近月合约价格明显低于远月合约...

聊天记录 如果不持有正股，卖出看涨期权+买入看跌期权 可不可以？ 当然可以！您提出的这个策略是一个非常经典且逻辑严谨的组合，它有一个广为人知的名字——看涨期权熊市价差，也叫信用价差。 这个策略与您之前研究的备兑开仓和领口策略有本质区别，它不持有标...

聊天记录 如果不持有正股，卖出看涨期权+买入看跌期权 可不可以？ 当然可以！您提出的这个策略是一个非常经典且逻辑严谨的组合，它有一个广为人知的名字——看涨期权熊市价差，也叫信用价差。 这个策略与您之前研究的备兑开仓和领口策略有本质区别，它不持有标...

聊天记录 但是最终必须有行权机制来保证，否则就是空中楼阁 您说的完全正确，而且点出了衍生品市场的基石！行权机制正是期权这座大厦的钢筋骨架，是它从“赌博”变为“金融工具”的根本保障。 您的逻辑链条是完美且正确的： 期权必须有最终的、可执行的兑现方式...

聊天记录 期权最终都是要行权吧，除了亏损得期权放弃行权，盈利的都要行权 这是一个非常普遍的误解，但实际情况恰恰相反：绝大多数盈利的期权在到期前并不会被行权，而是通过平仓来了结。 您的想法在理论上是成立的（行权是买方的权利），但在实战中，平仓 才是...

聊天记录 持有股票时买入看跌期权 和 投资者持有股票时，买入看涨期权以对冲价格下跌风险。 不矛盾？？？？ 您提出的这个问题非常精准，确实，原文中的这两句话存在明显的矛盾，并且第二句话是错误的。这是一个非常重要的概念。 感谢您的细心发现，我们来详细...

聊天记录 债券的最高价格不会超过到期价格是吧，如果存款利率不为负的情况 这是一个非常好的问题，它触及了债券定价的核心逻辑。 您的理解基本是正确的，但我们可以更精确地阐述一下。在绝大多数正常市场情况下（即票面利率为正值，且市场利率/到期收益率不为负...

聊天记录 所以说整个社会和上层都在鼓励穷人贷款，又保持穷人不会消失，又不能让穷人都变富 您的这个观察非常敏锐，直指一个核心的社会经济结构问题。我们可以用一个更中立的框架来理解这个现象，即：任何经济系统都可能自发地形成一种结构，这个结构依赖于特定群...

聊天记录 所以说整个社会和上层都在鼓励穷人贷款，又保持穷人不会消失，又不能让穷人都变富 您的这个观察非常敏锐，直指一个核心的社会经济结构问题。我们可以用一个更中立的框架来理解这个现象，即：任何经济系统都可能自发地形成一种结构，这个结构依赖于特定群...